6月份，CPI同比上涨2.5%，连续两个月处于“2区间”。PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。..表示，全年CPI和PPI将继续处于合理运行区间，不存在所谓的通胀或通缩风险。要灵活采用多种政策工具，维护市场流动性合理充裕，引导资金切实流入实体经济、投入有效的生产领域，促进投资、消费与就业良性循环。

**统计局7月9日发布了6月份**居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，6月份CPI同比上涨2.5%，连续两个月处于“2区间”；PPI同比下降3.0%，同比连续6个月下跌。

..表示，6月份随着复工复产、复市复业继续推进，各地区各部门认真贯彻落实**关于保供稳价系列政策措施，市场运行总体平稳。展望全年，CPI和PPI将继续处于合理运行区间，不存在所谓的通胀或通缩风险。

暴雨洪涝扰动蔬菜供给

6月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续两个月处于“2区间”；同比涨幅较年初高点回落2.9个百分点。

今年1月份，CPI同比上涨5.4%，创下多年新高。进入3月份以来，CPI同比涨幅渐次回落。受此影响，上半年CPI同比上涨3.8%，与去年3.5%左右的物价调控目标基本契合。

“随着复工复产、复市复业继续推进，各地区各部门认真贯彻落实**关于保供稳价系列政策措施，市场运行总体平稳。”**统计局城市司**统计师董莉娟说。

6月份，食品价格同比上涨11.1%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点。其中，猪肉价格同比上涨81.6%，牛肉和羊肉价格分别上涨18.5%和10.9%，涨幅与上月相比均变动不大；水产品价格上涨4.8%，涨幅扩大1.1个百分点；鲜菜价格上涨4.2%，上月为下降8.5%；鲜果和鸡蛋价格分别下降29.0%和15.8%，降幅分别扩大9.7个和1.3个百分点。

非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.24个百分点。其中，教育文化和娱乐、医疗保健价格均上涨1.9%，交通和通信价格下降4.6%，其中汽油和柴油价格分别下降19.4%和21.2%。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩表示，根据测算，在6月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点，表明重要民生商品保供稳价工作措施得力，而且落实到位。

“上半年核心CPI运行稳定，表明宏观经济运行总体平稳，总供求动态平衡态势良好，并未出现超预期的异常波动。”郭丽岩说。

从环比看，6月份CPI下降0.1%，降幅收窄0.7个百分点。郭丽岩表示，当前影响CPI的主要因素依然是食品价格结构性波动。从食品价格运行特征来看，前期疫情影响已经基本消退，当前主要农副食品生产和流通秩序良好，总体上市场有效供应充足，洪水等自然灾害对个别食品的局地价格产生了一些扰动性影响。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，从6月份物价看，市场整体需求仍然偏弱，特别是旅游、文体娱乐、户外消费等领域需求恢复仍然缓慢。

工业部门价格明显改善

6月份，**大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善。上半年，PPI同比下降1.9%。其中，6月份当月PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

在6月份PPI同比涨幅中，生产资料价格同比下降4.2%，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价格同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。

在主要行业中，价格降幅均有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降39.1%，收窄18.5个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降21.6%，收窄2.8个百分点；化学原料和化学制品制造业价格下降7.9%，收窄1.3个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格下降5.1%，收窄2.9个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格下降2.2%，收窄2.2个百分点。此外，煤炭开采和洗选业价格下降9.3%，降幅扩大0.5个百分点。

据测算，在6月份3.0%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为-2.8个百分点。

郭丽岩表示，随着国内工业领域复工复产顺利推进，上游原材料库存加快消化，价格已有回升基础。“6月石油开采环节价格出现环比大幅反弹，相关石油化工品环比价格都有不同幅度回升，使得PPI总指数环比增速也已经由负转正，增长0.4%，同比降幅开始收窄。”郭丽岩说。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，6月份PPI同比缩窄，环比上升且连续两个月改善，显示国内工业部门价格明显改善。原因一方面是，**商品价格改善。5月份以来，投资者对**经济前景悲观预期修正，带动大宗商品价格改善。另一方面，国内工业复工复产，带动工业品终端需求回暖。国内绝大部分经济活动基本恢复正常，内需持续改善带动工业品终端需求回暖。

全年经济有望平稳运行

总体来看，全年CPI和PPI将继续处于合理运行区间，不存在所谓的通胀或通缩风险。

郭丽岩分析说，下半年食品价格对CPI上涨的支撑力将继续减缓，由于猪肉价格去年下半年开始大幅上涨，对比基数提高意味着今年下半年猪肉价格同比涨幅会明显回落，由此带动下半年CPI继续稳步回落。预计下半年投资和消费需求会进一步回升，主要大宗工业品价格的波动中枢都将有所上移，从而给PPI筑底企稳带来有力支撑。

“下半年消费者物价同比温和回落态势未改。”周茂华预测，下半年，国内猪肉供需缺口整体是逐步收窄的，夏季国内生猪价格上涨整体有所趋缓；为避免猪肉价格大幅上涨，国内适时尤其在节假日期间增加冻猪肉投放稳肉价、稳预期。极端天气可能继续对蔬菜生产、运输等环节构成扰动，但由于下半年天气整体有利于蔬菜生产，国内蔬菜种植技术及各地采取相应措施保障果蔬调配、供应，果蔬供需整体稳定仍将有保障。总的来看，CPI将延续温和放缓走势。

周茂华表示，从PPI看，由于经济活动基本恢复常态，叠加国内政策扶持，消费者与投资者信心持续回暖，内需处于复苏扩张轨道，下半年将有所加快。**大规模财政货币支持政策有助于推动**商品价格中枢小幅抬升，并带动我国工业生产者价格逐步改善。

“下半年物价将处于较低水平，不存在通胀压力，不是经济运行关注的重点。低物价水平不会对宏观政策形成制约，而是为宏观调控提供了较好空间。”唐建伟表示，下半年货币政策重心是创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。面对企业经营压力，扩内需措施需加力，特别要重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。

周茂华建议，下半年要防范资金脱实向虚导致局部泡沫化风险积聚。具体看，要根据宏观经济走势与市场情况，灵活采用多种政策工具，维护市场流动性合理充裕，引导资金切实流入实体经济、投入有效的生产领域，促进投资、消费与就业良性循环。

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